突变！美联储，降息大消息！

美联储(měiliánchǔ)降息预期突变。

受超预期的(de)非农数据影响，美联储的降息路径出现了(le)重大变数。美国劳工部统计局披露的数据显示，美国6月季调后非农就业人口为14.7万人(wànrén)，大幅高于(gāoyú)预期。美国6月失业率意外降至4.1%，低于预期。

数据发布后，利率(lìlǜ)期货交易员放弃了对7月美联储(měiliánchǔ)降息(jiàngxī)的押注。据CME“美联储观察”，美联储7月维持(wéichí)利率不变的概率高达93.3%，降息25个基点的概率仅有6.7%。受此影响，美元指数直线拉升，一度(yídù)涨超0.6%；美股三大股指期货集体拉升，一度升至盘中高点。

对此，美国总统特朗普点评称，美国经济在6月份增加了14.7万个工作岗位(gōngzuògǎngwèi)，远超预期，这就是“特朗普效应(xiàoyìng)”。有分析称，美国6月非农数据的意外强劲意味着(yìwèizhe)，美联储7月降息的大门(dàmén)已经关闭，美联储将在夏季“休假”。

北京时间7月3日晚间，美国劳工部统计局披露的数据显示，美国6月季调后(diàohòu)非农就业人口(jiùyèrénkǒu)为14.7万人，大幅高于预期的11万人。

报告显示，过去几个月(yuè)的就业数据均向上修正(xiūzhèng)。其中，4月非农就业人数由14.7万人(wànrén)上修至15.8万人；5月数据也由13.9万人向上修正至14.4万人。这进一步印证了(le)美国劳动力市场的潜在韧性。

与此同时，美国(měiguó)6月失业率意外降至(jiàngzhì)4.1%，低于预期的4.3%，前值为4.2%。

非农就业报告公布后，利率期货交易员(yuán)放弃了(le)对7月(yuè)美联储降息的押注。据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率高达93.3%，降息25个基点的概率仅有6.7%。

与此同时，交易员(jiāoyìyuán)还下调了美联储9月(yuè)的降息预期。目前市场预计美联储9月维持利率不变的概率为24%，累计降息25个基点(jīdiǎn)的概率为71%，累计降息50个基点的概率为5%。

在非农(fēinóng)公布(gōngbù)前，美联储7月维持利率不变的概率为76.7%，降息25个基点(jīdiǎn)的概率为23.3%；美联储9月维持利率不变的概率为4.9%，累计(lěijì)降息25个基点的概率为73.3%，累计降息50个基点的概率为21.8%。

受此影响(yǐngxiǎng)，美元指数拉升，一度涨0.6%，现报97.1413。现货黄金则直线跳水，现报3338.7美元/盎司。美股三大股指期货集体拉升，一度升至(shēngzhì)盘中高点，截至(jiézhì)发稿(fāgǎo)，道指期货涨0.17%，标普500指数期货涨0.28%，纳指期货涨0.36%。

报告显示，美国各州和地方政府的就业人数大幅增加，增幅居所有类别(lèibié)之首，增加了7.3万人，原因(yuányīn)是州政府和地方部门的就业大幅增加，尤其是与(yǔ)教育相关(xiāngguān)的工作岗位增加。这是非农就业数据超出预期的主要驱动力。

但美国联邦政府仍受到美国“政府效率(xiàolǜ)部”裁员的影响，减少了7000人。此外，医疗保健也很强劲(qiángjìng)，增加了3.9万人，而社会援助(yuánzhù)就业增加了1.9万人。

对于(duìyú)最新发布的就业数据，特朗普点评称，美国经济在6月份增加了14.7万个工作岗位，远超预期(yùqī)(yùqī)，这是连续第四个月超出预期，这就是“特朗普效应”。

有分析称，最新披露的非农(fēinóng)数据显示，美国劳动力市场成功抵御了特朗普政府贸易和移民政策带来的不确定性。这一意外强劲的数据将减轻(jiǎnqīng)美联储的降息压力(yālì)，尽管美国总统特朗普多次(duōcì)公开呼吁该行采取降息行动。

AmeriVetSecurities美国利率交易和策略主管格雷戈里·法拉内洛表示，美联储7月(yuè)降息的大门已经关闭，美联储将在夏季“休假”。美联储采取行动的指针是就业，这(zhè)给了(le)美联储主席鲍威尔采取观望(guānwàng)态度的空间。

分析师Jonnelle Marte表示，美国6月(yuè)非农(fēinóng)数据的意外强劲可能会支持美联储在更长的时间(shíjiān)内“按兵不动”，并且几乎肯定会消除对劳动力市场的担忧，从而排除7月降息的可能性。

号称“美联储传声筒”的知名记者NickTimiraos解读称，美国非农报告(bàogào)显示，美国劳动力市场仍然显示招聘缓慢(huǎnmàn)、解雇缓慢。雇主增加了14.7万个(wàngè)就业岗位，私营部门的总招聘人数为(wèi)7.4万人(wànrén)，失业率降至4.1%，4月和5月的就业增长被净上修正1.6万个。

Brandywine Global Investment Management 的投资组合经理Jack McIntyre 表示，在(zài)硬数据和(hé)软数据之间的战斗中，硬数据正在获胜。这意味着(yìwèizhe)美联储按兵不动是正确(zhèngquè)的。

信安资产管理公司策略师西玛•沙阿解读称，在今天的(de)非农报告公布后，她认为美联储要到2025年底才会降息。今天的数据(shùjù)显示，就业人数高于预期，失业率下降，初请失业金人数下降，这完全(wánquán)消除了部分(bùfèn)美联储官员认为即将(jíjiāng)降息的理由，并暗示美联储没有提供支持性政策的紧迫性。

分析师Audrey Freeman表示(biǎoshì)：“在美国漫长的(de)周末(zhōumò)假期之前，美元多头获得了一些喘息空间，初请失业金人数和6月份非农就业(jiùyè)报告都表明，劳动力市场仍有(yǒu)活力，尽管私人就业数据温和，这一点不容忽视。这不会改变我们中期看空美元的观点，但反弹是应该的，美联储不需要(xūyào)急于降息这一事实可能会在一段时间内有所帮助。”